Le drapeau paraguayen arbore en son centre les armoiries du pays, qui consistent en une cocarde tricolore, portant l'inscription Republica del Paraguay sur la bande rouge, une couronne de lauriers sur la bande blanche, et une étoile jaune sur le rond bleu, étoile jaune que l'on retrouve sur le drapeau de dérive.

Le drapeau est également porté sur la dérive des appareils, avec une étoile jaune à la place des armoiries. On le trouve parfois sur tout le gouvernail de direction des avions. L'étoile jaune est parfois absente.

• Costa-Rica : forme, couleurs inversées
• France : forme, couleurs
• Pays-Bas : drapeau similaire, sans le motif central
• Royaume-Uni : forme, couleurs inversées

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